各地区电商平台 Top 5 深度研究报告

Top 5 Ecommerce Platforms by Region — A Deep-Dive Report

数据说明 (Data caveats): 平台 GMV/营收口径不一（GMV vs 净营收 vs 交易额；是否含服务/跨境；财年 vs 自然年；官方披露 vs 第三方估算）。本报告每个数字标注来源与年份，排名依据在各区开头注明。来源质量遵循审计标准（A/B 级优先，低质量来源加注）。

1. 执行摘要 Executive Summary

1.1 各区 Top5 一览

1.2 五大关键发现

1. Amazon 是全球唯一在 7+ 区域进入 Top5 的平台（北美、欧洲、日本、印度、澳新、中东、拉美），是真正的全球电商基础设施；但其区域份额在被中国平台侵蚀（美国 36%、欧洲 GMV 独大但 Temu 崛起）。
2. 中国平台出海构成第二极：Shopee（Sea）、TikTok Shop（字节）、Temu（PDD）、Shein 分别主导或冲击东南亚、美欧、拉美、中东——"中国系"已占东南亚平台 GMV 约 46–50%、巴西约 41.5%、墨西哥 Temu+Shein 约 40%。
3. 本土龙头在多数区域仍居前二：Rakuten（日）、Coupang（韩）、Flipkart（印）、Mercado Libre（拉美）、Noon（中东）、Jumia/Takealot（非洲）、Allegro（中欧）、Zalando/Vinted（欧）——电商格局"全球化 + 本地化"并存，且本土平台普遍在盈利或改善。
4. TikTok Shop 是全球增速最快的 Top5 玩家：全球 GMV 约 $64B（+94%），东南亚 $45.6B（翻倍）升至第二，美国 $15.1B（+68%）；正从东南亚向美欧扩张（澳新筹备中）。
5. 新兴区域 Top5 高度集中且格局剧变：东南亚头部 3 家占 98.8%；越南 TikTok Shop 份额升至 ~41%；韩国新世界×阿里合资上线；拉美 Magalu/Casas Bahia 电商收缩；澳新本土平台 Catch/MyDeal 关停——市场进入"巨头整合期"，新进入者窗口在垂直品类、内容电商与本地化服务。

(各区域详细数据见第 2–10 章。)

2. 北美 North America

排名依据：按美国电商销售额/GMV（Marketplace Pulse 口径）。Shopify 为商家基础设施（非 marketplace），因其商家销售额占美国电商约 14% 而计入。TikTok Shop（第 6，美国 GMV $15.1B）与 Etsy 为近榜平台。

⚠️ 口径提示：Amazon 美国份额存在 35.7%（Marketplace Pulse GMV 口径）vs ~40%（eMarketer 零售电商口径）差异；Temu 美国 GMV 为第三方估算（PDD 不披露）；Walmart 不披露美国电商 GMV（"~$15B"为仅 3P marketplace 口径）。

2025 动态：de minimis 免税终结重塑 Temu/Shein 低价模型；Amazon Haul（低价商店）与 Rufus AI 上线；Shopify 首破 $10B 营收/$300B GMV；eBay 战略收缩聚焦收藏品；TikTok Shop 在所有权风波中继续增长。

来源（节选）：Amazon Q4'24 官方 — https://ir.aboutamazon.com/news-release/news-release-details/2025/Amazon-com-Announces-Fourth-Quarter-Results/ ; Shopify FY25 — https://www.digitalcommerce360.com/2026/02/17/shopify-revenue-gmv-q4-2025/ ; Walmart FY25 — https://www.businesswire.com/news/home/20250219052528/en/Walmart-reports-strong-revenue-of-4.1-up-5.3-in-constant-currency-cc-with-operating-income-growing-faster-at-8.3-or-9.4-adjusted-cc ; eBay FY24 — https://www.ebayinc.com/stories/news/ebay-inc-reports-fourth-quarter-and-full-year-2024-results/ ; Temu US（MP via AMZ123）— https://www.amz123.com/t/0sguPyAC ; TikTok Shop US — https://thelowdown.momentum.asia/new-report-tiktok-shop-u-s-gmv-grew-68-to-reach-us15-1b-in-2025/

3. 欧洲 Europe

排名依据：按 ECDB 2025 欧洲 GMV 排名（Amazon ~$232B 第一，≈ 第 2–10 名之和 $244B），排除俄罗斯本土平台 Ozon/Wildberries（对全球商家基本不可达）；第 5 名以公司披露 GMV 决出。AliExpress（ECDB #4）、Shein（#7）、eBay（CBCommerce #3）为近榜平台。

⚠️ 口径提示：Amazon 欧洲 GMV（ECDB，含 3P）与 Amazon 国际板块净销售（$142.9B/2024）不可直接比较；Allegro PLN 69.2B 为集团口径（波兰本地 PLN 66.4B）；Shein "US+EU >$40B"（Modaes）与其美国 GMV ~$6B、全球营收 $41.8B 口径不同，不可混用。

2025 动态：欧盟对 Temu 启动 DSA 调查（最高罚全球营业额 6%）；2026 年 7 月起 €3/件小额包裹关税打击直邮模型；Zalando 完成 ABOUT YOU 收购；Vinted 德国市场扭亏；AliExpress 转向本地履约。

来源（节选）：ECDB 欧洲十强 — https://ecommercenews.eu/us-china-and-russia-dominate-europes-ecommerce-top-10/ ; Zalando FY25 — https://corporate.zalando.com/en/investor-relations/zalando-full-year-2025-results ; Allegro FY25 — https://www.chwang.com/news/203238909244 ; Vinted FY25 — https://company.vinted.com/newsroom/financial-results-2025 ; CBCommerce 跨境 — https://www.cbcommerce.eu/blog/2025/10/16/sixth-edition-of-the-top-100-cross-border-marketplaces-europe-report-european-cross-border-e-commerce-reaches-new-heights/

4. 中国 China

排名依据：按 GMV（第三方估算，自然年）——中国平台几乎不披露 GMV：仅快手官方披露，京东 2017 年后停止披露，阿里仅披露增速，拼多多/抖音从不披露。故 5 家中 4 家 GMV 为第三方估算（±10–30% 误差），务必标注。

⚠️ 关键口径提示： 1. 第 2–4 名排序有争议：2024 年估算京东（~4.5 万亿）≥ 拼多多（~4.3–4.4 万亿）> 抖音（3.5 万亿）；2025 年估算抖音（~4.3 万亿）追平/超越京东，100EC 称抖音已超拼多多与京东（京东否认）。本表并列呈现。 2. GMV 均为第三方估算（快手除外）；营收为官方披露但口径不同（marketplace 只确认佣金/广告收入，京东自营确认商品全额）。 3. 数据口径：阿里为财年（4月–次年3月），其余为自然年；NBS 网上零售额 15.97 万亿（2025，+8.6%）含服务，与平台 GMV 不可直接比较。 4. 快手 GMV 冲突：媒体报 ~1.6 万亿 vs 100EC 报 5,218 亿（疑为季度数或笔误）。

2025 动态：价格战退潮（618"放弃价格战"）；抖音"挤水分"转向商户盈利；京东进军外卖/即时零售（京东秒送 vs 淘宝闪购）；中国直播电商 GMV 破 5 万亿（抖音 ~28%、淘宝直播 <20%）；拼多多"三年再造一个拼多多"+千亿供应链投入；阿里转向 AI/云第二曲线。

来源（节选）：淘天 GMV 8 万亿（雪球/投资界，低可靠）— https://news.pedaily.cn/202503/547663.shtml ; 阿里 FY25 营收 — https://finance.china.com/TMT/13004688/20250516/48341312.html ; 京东 FY25 — https://finance.sina.com.cn/tech/2026-03-05/doc-inhpxspk3215194.shtml ; 拼多多 FY25 — https://cneo.com.cn/detail95875.html ; 抖音 GMV（36Kr 独家）— https://m.36kr.com/p/3166066575158018 ; 快手 FY25 — https://ir.kuaishou.com/zh-hant/news-releases/news-release-details/kuaishoukejifabu2025niandisijidujiquanniancaiwuyeji?mobile=1 ; 直播电商份额 — https://www.bxtdata.com/insights/9503/

5. 日本与韩国 Japan & South Korea

5.1 日本 Japan

排名依据：披露 GMV 优先（仅 Rakuten 披露大型 GMV），否则按营收；Amazon Japan 按第三方估算。#1/#2 顺序有争议（见提示）。

⚠️ 口径提示：Rakuten 按披露 GMV 列第一（¥6.35T 为检索到最大官方平台 GMV）；Amazon Japan 无官方日本营收，按估算增速列第二——两者 2025 年座次有争议。Temu/AliExpress 跨境增长快但尚未进入前五。各公司财年口径不同（Rakuten 自然年 / Mercari 至 6 月 / ZOZO 至 3 月 / LY 至 3 月），勿混用。

来源（节选）：Rakuten FY25 — https://www.chwang.com/news/203124666073 ; Rakuten 官方 KPI — https://global.rakuten.com/corp/investors/assets/doc/documents/25Q2MAINPPT_S_E.pdf ; Mercari — https://www.wsj.com/market-data/quotes/JP/4385/financials/annual/income-statement ; ZOZO — https://za.investing.com/news/stock-market-news/earnings-call-transcript-zozos-q4-fy-2025-sees-record-gmv-ebitda-growth-93CH-4242673 ; METI 官方 — https://www.meti.go.jp/english/press/2025/0826_003.html

5.2 韩国 South Korea

排名依据：Coupang 按官方营收；Naver 按集团营收+交易额地位；第 3–5 名按用户/新增安装与战略地位（无官方 GMV）。

⚠️ 口径与冲突提示：Coupang 2024 增速 +24%（美元，官方）vs +29%（韩元，中文媒体）；"韩国电商 $1.38T"（某中文转述 Statista）为方法论错配，已排除；11Street/Temu 无官方 GMV 数据。

来源（节选）：Coupang FY25 — https://www.upi.com/Top_News/World-News/2026/02/27/Coupang-posts-record-sales-Q4-profit-tumbles-97/3151772239820/ ; Naver — https://www.digitaltoday.co.kr/en/view/48297/naver-commerce-revenue-share-and-user-growth-drivers ; Coupang-Naver 死斗 — https://www.kedglobal.com/e-commerce/newsView/ked202501210003 ; 新世界-阿里合资 — https://www.reuters.com/sustainability/boards-policy-regulation/south-korea-conditionally-approves-aliexpress-shinsegae-unit-joint-venture-2025-09-18/ ; 韩国统计厅 — https://en.yna.co.kr/view/AEN20250204001900320

6. 印度 India

排名依据：印度无统一审计的 GMV 序列——按 FY2025 GMV/份额估算（ICICI Securities：份额与用户；CLSA：Meesho；公司财报）。即时零售（quick commerce）计入 Top5：Zepto 年化 GOV（~$4B）与 Blinkit GOV（≈ Zomato 外卖）已超过 Nykaa GMV；Myntra 并入 Flipkart 集团避免重复计算。注：q-comm 用 GOV（含非商品品类），与 marketplace GMV 不完全可比，作为独立高增长品类处理。印度 e-retail 2025 约 $65B（WPP/MediaCom）。

⚠️ 口径提示：印度市场规模口径差异大（$60B 估算 / $65B e-retail 2025 / $174–214B FY30 预测）；Flipkart 与 Amazon 绝对 GMV 为衍生估算；q-comm GOV 与 marketplace GMV 不可直接比较；即时零售驱动 2025 年节日季购买 45%。

来源（节选）：ICICI Securities via Moneycontrol — https://www.moneycontrol.com/news/business/startup/flipkart-leads-india-e-commerce-with-up-to-60-gmv-share-220-million-users-icici-securities-report-13923245.html ; CLSA Meesho — https://www.moneycontrol.com/news/business/startup/meesho-clocks-6-2-billion-gmv-run-rate-for-fy25-to-grow-at-26-cagr-through-fy31-clsa-13004405.html/amp ; Zepto — https://www.business-standard.com/amp/companies/news/zepto-nears-4-bn-annualised-gov-reduces-operating-cash-flow-burn-by-50-125040900341_1.html ; Blinkit — https://economictimes.indiatimes.com/tech/startups/blinkits-gov-runs-neck-and-neck-with-zomatos-food-delivery-in-q4/printarticle/120797531.cms ; 印度 e-retail $65B — https://www.cnbctv18.com/business/indias-e-retail-crosses-65-billion-dollar-in-2025-nation-a-global-leader-in-q-commerce-report-ws-l-19884071.htm

7. 东南亚 Southeast Asia

排名依据：按 Momentum Works《Ecommerce in SEA 2026》平台 GMV（CY2025 总额 $157.6B，+22.8%；头部 3 家占 98.8%）。另一口径 e-Conomy SEA（Google-Temasek-Bain）2025 电商约 $181B（含非平台渠道）——两套口径不可混用。第 4–5 名为估算（Momentum Works 只公布头部三家粒度；长尾合计仅 ~1.2%）。

⚠️ 口径与冲突提示： 1. 总额两套口径：Momentum Works 平台 GMV $157.6B（2025）vs e-Conomy SEA 电商 $181B（含非平台）——引用时须注明系列。 2. TikTok Shop SEA $45.6B（TNGlobal"~2x"）与部分媒体"+132%"、印尼单国 $13.1B（MOCA）口径不一（后者可能低估或未含 Tokopedia 体量）。 3. Shopee 东南亚 $83.2B 与全球 $127.4B 勿混用；Lazada GMV 为衍生估算（阿里不披露）。 4. "中国平台约占东南亚 GMV 50%"：TikTok Shop（~29%）+Lazada（~17%）≈46%，叠加 Temu/Shein（不在平台 GMV 序列）接近 50%——部分支持。 5. 国别分化：印尼 2025 平台 GMV $57.7B（Shopee 占 54%），增长放缓（贸易部：电商仅 +2.2%）；越南 Top4 平台销售 429 万亿盾（+34.8%）、TikTok Shop 份额升至 ~41%；泰国增速最快（~+52%，二手）。

来源（节选）：Momentum Works — https://thelowdown.momentum.asia/new-report-southeast-asias-platform-ecommerce-reaches-us157-6b-in-2025-with-top-platforms-expanding-share-to-98-8/ ; TikTok Shop SEA — https://technode.global/2026/02/11/tiktoks-southeast-asia-doubles-gmv-year-on-year-to-45-6b-in-2025/ ; Shopee 印尼 — https://www.chwang.com/news/204507076900 ; 越南 TikTok Shop 份额 — https://zxchuhai.com/202510/44968.html ; 印尼 GMV — https://zxchuhai.com/202604/46514.html

8. 澳大利亚/新西兰 Australia & New Zealand

8.1 澳大利亚 Australia

排名依据：Roy Morgan 购物者数量（跨平台最可比指标：Amazon/Temu 各增约 100 万、Shein 增 50 万购物者，截至 2025.9）+ 本地备案营收（Amazon A$7.7B、Kogan A$931M）。Catch（Wesfarmers，2025.1 关停）与 MyDeal（Woolworths）已出局。澳洲 2025 线上支出 A$82.6B（+14%，AusPost）。

2025 动态：Catch（Wesfarmers 关停，约 $2.3 亿澳元投入）与 MyDeal（Woolworths）退出市场；Amazon/Temu/Shein 主导增长、本土零售商份额下滑；TikTok Shop 截至 2025 年中尚未在澳上线（筹备中）。

8.2 新西兰 New Zealand

• Trade Me 仍是新西兰最大 marketplace（2025 年母公司对其计提 NZ$1.38 亿减值，销售与增长放缓）；82% 新西兰人线上购物（IAB NZ 2025）。
• Amazon、Temu、Shein 同样"收紧对 ANZ marketplace 的掌控"；新西兰平台营收数据缺失（Trade Me/Amazon NZ 营收未捕获——建议以 Euromonitor/Statista 研究补充）。

来源（节选）：AusPost 2025 A$82.6B — https://www.parcelandpostaltechnologyinternational.com/news/e-commerce/australian-online-spending-reaches-a82-6bn-in-2025.html ; Roy Morgan — https://www.roymorgan.com/findings/10016-amazon-temu-and-shein-growth-story-continues-september-2025 ; Amazon AU — https://www.chwang.com/news/189643563084 ; Kogan — https://stockanalysis.com/quote/asx/KGN/financials/ ; Catch 关停 — https://www.smh.com.au/business/companies/online-retailer-catch-com-au-to-shut-down-190-jobs-to-go-20250121-p5l618.html ; Trade Me — https://dailytelegraph.co.nz/money/trade-me-takes-138m-marketplace-write-down-as-sales-and-growth-slow/

9. 拉丁美洲 Latin America

排名依据：GMV/营收披露（Mercado Libre、Magalu、Casas Bahia）+ 巴西流量份额（Shopee、Amazon，Conversion/SimilarWeb：2025 年巴西电商访问 339 亿次，MELI 第一 15.3%、Shopee 第二、Amazon 第三）+ 定性地位。拉美以巴西数据最完整，墨西哥另计（Temu 流量第一）。

⚠️ 口径提示：排名混合了 GMV（MELI/Magalu）、流量（Shopee/Amazon）与定性地位（Casas Bahia）；巴西为主视角——若以墨西哥为主，Temu 流量第一、排序不同。巴西线上零售 2025 年 R$235B（约 $40–43B）。

来源：Mercado Libre 官方 Q4'25 业绩 — https://news.mercadolibre.com/en/financial-results-fourth-quarter-2025 ; 巴西流量（Conversion/SimilarWeb 经中文媒体）— https://www.moomooapp.com/hans/news/post/63166146 ; Magalu 财报 — https://www.marketscreener.com/news/magazine-luiza-s-a-earnings-document-ce7e5fd2dc89f121 ; Casas Bahia Q4'25 — https://www.gurufocus.com/news/8723998/grupo-casas-bahia-sa-bspbhia3-q4-2025-earnings-call-highlights-record-gmv-and-strategic-debt-reduction-amidst-challenges ; Temu 墨西哥 — https://mexicobusiness.news/ecommerce/news/temu-captures-159-mexicos-e-commerce-2q25

10. 中东与非洲 Middle East & Africa

排名依据：海湾（Noon、Amazon）为定性排名（两者均不披露 GMV）；Jumia、Takealot 按披露营收；Trendyol 按二手估算。MEA 数据残缺，缺口已标注 [GAP]。

10.1 中东 Middle East

⚠️ 口径与缺口提示：Noon 与 Amazon 国别 GMV 从不披露（排名为定性判断）；Trendyol $14B/40% 为二手估算；Jumia FY25 GMV 未在本次检索捕获（营收已核实）。海湾为 Noon vs Amazon 双寡头格局（沙特社交电商报告同样以此两家居首）。

来源：Noon 融资/上市 — https://www.wamda.com/2025/12/noon-raises-500-million-pif-backed-investors-ahead-potential-ipo ; Jumia FY25 — https://www.nasdaq.com/press-release/jumia-reports-fourth-quarter-and-full-year-2025-results-2026-02-10 ; Takealot 首盈 — https://cnbc.africa/2026/south-africas-takealot-swings-to-first-full-year-profit-as-revenue-tops-1-billion ; Trendyol — https://abc.az/en/news/201868 ; 沙特社交电商报告（R&M）— https://investor.wedbush.com/wedbush/article/bizwire-2025-11-12-saudi-arabia-social-commerce-business-intelligence-report-2025-market-led-by-amazon-noon-haraj-aliexpress-and-shein-

11. 跨区对比：全球化平台的区域版图 Global Platform Footprint

(全部区域调研已整合——下表为最终版。)

全球平台足迹洞察： - Amazon 覆盖 7 区 Top5，是唯一真正的全球性平台；Shopee（2 区）、TikTok Shop（2 区+）、Temu（4 区）在快速扩张。 - Temu 是全球化速度最快的平台：3 年内进入北美/欧洲/澳新/韩国 Top5，成为唯一在 4 区入榜的中国平台。 - 区域性双雄格局普遍：韩国（Coupang/Naver）、印度（Flipkart/Amazon）、海湾（Noon/Amazon）、东南亚（Shopee/TikTok）、拉美（MELI/Shopee）——全球平台与中国平台争夺每个区域的前二。

12. 附录 Appendix

12.1 数据口径说明 Data Scope Notes

• GMV (Gross Merchandise Value)：平台成交总额。不同平台披露口径不同：有的含退货前全额、有的为净 GMV；中国平台多由第三方估算（官方通常不披露）。
• 营收 (Revenue)：公司确认的净收入，与 GMV 差异巨大（marketplace 只确认佣金/广告/履约收入，自营平台确认商品全额）。
• 市场份额：不同来源口径不同（GMV 份额 vs 营收份额 vs 流量/访问份额）。本报告逐区注明排名依据。
• 数据年份：2024 为最新全年数据、2025 为最新估算/已披露数据（截至 2026-08）；财年与自然年差异已在文中标注（如 Walmart 财年截至 1 月、阿里巴巴财年截至 3 月）。
• 来源质量：遵循审计标准——优先 A 级（公司财报/官方披露/权威研究机构）、B 级（质量行业媒体）来源；C 级（中文聚合/SEO）仅作参考并加注。

12.2 术语表 Glossary（节选）

12.3 来源清单 Sources

(完整来源见各章节随文标注与 4 份调研原始文档。)

调研原始文档（research 目录）： - 北美+欧洲：ecommerce_top5_na_europe_research.md - 中国：China_ecommerce_top5_research.md - 印度+东南亚：research_findings_top5_ecommerce_india_sea.md - 拉美+中东非洲：research_top5_ecommerce_latam_mea.md - 日韩+澳新：research-top5-ecommerce-platforms-jp-kr-au-nz.md

各区关键来源：

北美： - Amazon Q4'24 官方 — https://ir.aboutamazon.com/news-release/news-release-details/2025/Amazon-com-Announces-Fourth-Quarter-Results/ - Shopify FY25 — https://www.digitalcommerce360.com/2026/02/17/shopify-revenue-gmv-q4-2025/ - Walmart FY25 — https://www.businesswire.com/news/home/20250219052528/en/Walmart-reports-strong-revenue-of-4.1-up-5.3-in-constant-currency-cc-with-operating-income-growing-faster-at-8.3-or-9.4-adjusted-cc - eBay FY24 — https://www.ebayinc.com/stories/news/ebay-inc-reports-fourth-quarter-and-full-year-2024-results/ - TikTok Shop US — https://thelowdown.momentum.asia/new-report-tiktok-shop-u-s-gmv-grew-68-to-reach-us15-1b-in-2025/

欧洲： - ECDB 欧洲十强 — https://ecommercenews.eu/us-china-and-russia-dominate-europes-ecommerce-top-10/ - Zalando FY25 — https://corporate.zalando.com/en/investor-relations/zalando-full-year-2025-results - Allegro FY25 — https://www.chwang.com/news/203238909244 - Vinted FY25 — https://company.vinted.com/newsroom/financial-results-2025 - CBCommerce 跨境 — https://www.cbcommerce.eu/blog/2025/10/16/sixth-edition-of-the-top-100-cross-border-marketplaces-europe-report-european-cross-border-e-commerce-reaches-new-heights/

中国： - 淘天 GMV 估算 — https://news.pedaily.cn/202503/547663.shtml ; 阿里 FY25 — https://finance.china.com/TMT/13004688/20250516/48341312.html - 京东 FY2025 — https://finance.sina.com.cn/tech/2026-03-05/doc-inhpxspk3215194.shtml ; 拼多多 — https://cneo.com.cn/detail95875.html - 抖音 GMV（36Kr）— https://m.36kr.com/p/3166066575158018 ; 快手 IR — https://ir.kuaishou.com/zh-hant/news-releases/news-release-details/kuaishoukejifabu2025niandisijidujiquanniancaiwuyeji?mobile=1

日韩： - Rakuten — https://www.chwang.com/news/203124666073 ; METI — https://www.meti.go.jp/english/press/2025/0826_003.html - Coupang FY25 — https://www.upi.com/Top_News/World-News/2026/02/27/Coupang-posts-record-sales-Q4-profit-tumbles-97/3151772239820/ ; Naver — https://www.digitaltoday.co.kr/en/view/48297/naver-commerce-revenue-share-and-user-growth-drivers ; 新世界×阿里合资 — https://www.reuters.com/sustainability/boards-policy-regulation/south-korea-conditionally-approves-aliexpress-shinsegae-unit-joint-venture-2025-09-18/

印度+东南亚： - ICICI（Flipkart）— https://www.moneycontrol.com/news/business/startup/flipkart-leads-india-e-commerce-with-up-to-60-gmv-share-220-million-users-icici-securities-report-13923245.html ; CLSA（Meesho）— https://www.moneycontrol.com/news/business/startup/meesho-clocks-6-2-billion-gmv-run-rate-for-fy25-to-grow-at-26-cagr-through-fy31-clsa-13004405.html/amp - Momentum Works 东南亚 — https://thelowdown.momentum.asia/new-report-southeast-asias-platform-ecommerce-reaches-us157-6b-in-2025-with-top-platforms-expanding-share-to-98-8/ ; TikTok Shop SEA — https://technode.global/2026/02/11/tiktoks-southeast-asia-doubles-gmv-year-on-year-to-45-6b-in-2025/

澳新： - AusPost — https://www.parcelandpostaltechnologyinternational.com/news/e-commerce/australian-online-spending-reaches-a82-6bn-in-2025.html ; Roy Morgan — https://www.roymorgan.com/findings/10016-amazon-temu-and-shein-growth-story-continues-september-2025

拉美： - Mercado Libre 官方 — https://news.mercadolibre.com/en/financial-results-fourth-quarter-2025 ; 巴西流量 — https://www.moomooapp.com/hans/news/post/63166146 ; Magalu — https://www.marketscreener.com/news/magazine-luiza-s-a-earnings-document-ce7e5fd2dc89f121

中东非洲： - Noon — https://www.wamda.com/2025/12/noon-raises-500-million-pif-backed-investors-ahead-potential-ipo ; Jumia — https://www.nasdaq.com/press-release/jumia-reports-fourth-quarter-and-full-year-2025-results-2026-02-10 ; Takealot — https://cnbc.africa/2026/south-africas-takealot-swings-to-first-full-year-profit-as-revenue-tops-1-billion